Начинается действие в древние времена, когда перед гибелью Атлантиды местный верховный жрец Адишарна погрузил нескольких соплеменников в сон внутри мрамора, дабы пробудившись, те смогли вновь «явить Атлантиду миру». В их числе оказался и юноша Ихтиандр. Тысячелетия спусти, его пробуждает ото сна доктор Айвор Брэнт, исследователь морских глубин. Ихтиандр, потерявший память и понятия не имеющий о своем предназначении, начинает жить дома у доктора в маленьком портовом городке, проводя много времени под водой и порождая тем самым слухи о Морском дьяволе. Поймать Ихтиандра в корыстных целях мечтает охотник за жемчугом Педро Зурита, дабы отправлять его на самое дно, ловить самые крупные жемчужины. Кроме того, Зурита давно мечтает заполучить красотку Гуттиэре, попутно разоряя всё её семейство. Но красавица не поддается, предпочитая нищету и смерть нежеланной свадьбе. А потом она встречается с Ихтиандром и помогает ему вернуть память. И тогда перед юношей встают два выбора: остаться с людьми (с Гуттиэре в первую очередь) и пренебречь боевым заданием, либо же их оставить земную жизнь навсегда.